应对不确定的经济时代

中文、日文版本 最近亚洲股市的大规模抛售和避险资金流入日本完美地说明了该地区在进一步全球冲击面前的脆弱性。尽管该地区过去十年建立的基本面仍然相对强劲,但欧洲和美国的经济不确定性构成了巨大的下行风险。 世界经济已进入一个危险的新阶段,正如国际货币基金组织总裁最近表示的那样,“使情况变得更加紧迫的是它对每个国家都有影响。” 我们的《亚洲及太平洋区域经济展望》强调了这些风险,并强调政策制定者需要在这种极其不确定的气候下保持警惕和灵活。从东京这里眺望该地区的景色可能比其他发达国家首都的景色更加宁静,但地平线上却有乌云密布。 政策平衡法 亚洲政策制定者面临着异常微妙的平衡之举。一方面,与大多数发达国家相比,亚洲的内需一直相当有弹性。工厂几乎满负荷运转,失业率也很低。

一些经济体主要担心

的不是重新陷入衰退的前景,而是信贷强劲增长和通胀居高不下的情况。另一方面,亚洲增长正在放缓,主要是由于外部需求疲软。因此,政策需要应对出口疲软的问题,因为出口疲软会拖累经济增长,尽管它们试图遏制通胀和资产泡沫。 防范溢出效应 欧元区动荡加剧可能通过多种渠道影响亚洲。外国投资者可 瑞士电报号码数据 能会突然撤出(在某种程度上,这种情况已经发生,但情况可能会变得更糟)。承受压力的欧洲银行可能会从当地分行撤回资金,并削减跨境贷款。一些当地银行已经依赖的主要衍生品市场可能会受到损害。这将影响许多地区,包括亚洲市场,欧洲银行一直是亚洲市场美元流动性的重要提供者。 在外部环境如此不稳定的情况下,该地区的政策制定者应如何应对国内挑战?一句话,灵活。 在货币条件仍然宽松的过热经济体中,政策应着眼于使通胀回到目标范围。

但如果下行风险成为现实

政策制定者应该愿意迅速改变方向。 在通胀受到控制且全球金融联系更加紧密的经济体中,暂停货币紧缩是有必要的。 亚洲基本面良好,政策调整的空间远大于世界其他地区。 亚洲低收入和太平洋岛屿经济体面临着类似的挑战,但往往更为严峻。在低收入国家,由于强劲的第二轮效应和不太稳定的通胀预期,对抗通胀的斗争变得更加复杂。太平洋岛屿经济体需要进行进一步的结构改革以提高潜在增长。 长期再平 通话清单 衡 今天全球需求的疲软证实了亚洲将从国内需求来源的增长再平衡中受益匪浅。当然,这需要时间。但现在就应该开始努力。重新确定财政支出的优先顺序可能是这一努力的重要组成部分。将公共支出引导至关键基础设施投资将有助于再平衡。它还可以帮助促进更具包容性的增长——这是该地区可以做得更好的一个领域——我将在未来几天写更多相关内容。

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